Nadzór nad rynkiem kapitałowym, odpowiedzialność karna i jej przesłanki

w sali

Celem przedmiotu jest przedstawienie kluczowych aspektów nadzoru nad rynkiem kapitałowym. W ramach zajęć przybliżony zostanie skład, pozycja ustrojowa i rola organu nadzoru nad rynkiem finansowym, a także model nadzoru nad rynkiem finansowym, którego jednym z sektorów jest rynek kapitałowy. Omówione zostają zasady sprawowania nadzoru, w tym szczególne instrumenty i kompetencje wynikające z przepisów ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym oraz ustawy o nadzorze nad rynkiem kapitałowym, a także regulacje poszczególnych ustaw tworzących prawo rynku kapitałowego, które odnoszą się do nadzoru nad rynkiem kapitałowym. W trakcie zajęć omówione zostaną także kluczowe stanowiska UKNF dotyczące działalności podmiotów nadzorowanych i zasad nadzoru, a także komunikaty dotyczące środków nadzoru stosowanych przez KNF.

Zajęcia w ramach przedmiotu obejmować będą następujące zagadnienia:

1. Nadzór nad rynkiem finansowym - metody regulacji, skład i pozycja ustrojowa KNF, pozycja ustrojowa Przewodniczącego KNF i UKNF, rynek kapitałowy jako jeden z sektorów rynku finansowego;

2. KNF jako element Europejskiego Systemu Nadzoru Finansowego, rola ESMA;

3. Podmiotowy i przedmiotowy zakres nadzoru nad rynkiem kapitałowym i właściwe regulacje;

4. Uprawnienia Przewodniczącego KNF w postępowaniu karnym i cywilnym, lista ostrzeń publicznych KNF i jej rola, postępowanie wyjaśniające, szczególne regulacje ustawy o nadzorze nad rynkiem finansowym i ustawy o nadzorze nad rynkiem kapitałowym;

5. Nadzór nad firmami inwestycyjnymi i ich agentami (nadzór uprzedni, środki nadzoru);

6. Nadzór nad emitentami, spółkami publicznymi (w tym nadzór w procesie oferty publicznej, dopuszczania/wprowadzania do obrotu, wykonywaniem obowiązków informacyjnych, wykonywaniem obowiązków związanych ze znacznymi pakietami akcji);

7. Nadzór nad dostawcami usług finansowania społecznościowego;

8. Nadzór nad TFI, funduszami, ASI, ZASI, depozytariuszami i innymi podmiotami działającymi na podstawie ustawy o funduszach inwestycyjnych i zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi;

9. Czynniki ESG na rynku kapitałowym i nadzór nad wykonywaniem obowiązków z tym związanych;

9. Kryptoaktywa (MiCA) i inicjatywy prawodawcze, które w przyszłości mogą zmienić zakres nadzoru.

1) Chłopecki A., Dyl M., Prawo rynku kapitałowego. Wyd. 5., Warszawa 2017

2) Dyl M., Środki nadzoru na rynku kapitałowym, Warszawa 2012

3) Moloney N., The Age of ESMA: Governing EU Financial Markets, Hart Publishing 2018

4) Lehmann M., Kumpan Ch., European Financial Services Law: Article-by-Article Commentary, Hart Publishing 2019

5) Nadolska A., Komisja Nadzoru Finansowego w nowej instytucjonalnej architekturze europejskiego nadzoru finansowego, Warszawa 2014

6) Wajda P., Rola decyzji administracyjnej w nadzorze nad polskim systemem finansowym, Warszawa 2009

7) Wierzbowski M., Sobolewski L., Wajda P. (red.), Prawo rynku kapitałowego. Wyd. 3, Warszawa 2018

Po zakończeniu i zaliczeniu zajęć student:

- potrafi wskazać regulacje tworzące ramy prawne nadzoru nad rynkiem kapitałowym;

- potrafi wskazać organy sprawujące nadzór zarówno na poziomie krajowym, jak i unijnym;

- zna metody regulacji prawa rynku kapitałowego;

- potrafi wskazać przedmiotowy i podmiotowy zakres nadzoru nad rynkiem kapitałowym;

- potrafi opisać szczególne uprawnienia i instrumenty przysługujące KNF i Przewodniczącemu KNF;

- rozumie rolę organu nadzoru w zapewnieniu bezpieczeństwa rynku kapitałowego;

- zna podstawowe orzecznictwo dotyczące nadzoru nad rynkiem kapitałowym.

Obecność i aktywność na zajęciach oraz przedstawienie pracy pisemnej na jeden z wybranych tematów.