Finanse II

obowiązkowe

Głównym celem wykładu ,,Finanse II’’ jest połączenie wiedzy teoretycznej z finansów i ekonomii z praktycznym zastosowaniem zaawansowanych instrumentów i metod wykorzystywanych na rynkach finansowych. W ramach zajęć student pozna strategie spekulacyjne, hedgindowe i arbitrażowe dla wybranych zaawansowanych instrumentów finansowych (kontraktów terminowych futures i forward, opcji oraz swapów). Student pozna również metody wyceny zaawansowanych instrumentów finansowych oraz metod budowania portfeli inwestycyjnych z wykorzystaniem teorii rynku kapitałowego.

1. Kontrakty terminowe futures i forward - przykłady na zastosowanie w spekulacji, zabezpieczenie przed ryzykiem, arbitrażu, wycena futures i forward.

2. Swapy - zastosowanie i wycena, swapy klasyczne i drugiej generacji.

3. Opcje - zastosowanie: spekulacja, hedging, arbitraż, czynniki wpływające na wartość opcji dla opcji europejskich i amerykańskich, greckie współczynniki, delta hedging, wycena: Model dwumianowy, Model Blacka-Scholesa, strategie opcyjne, struktury zerokosztowe (wybrane, np. korytarz walutowy)

4. Analiza portfelowa - ryzyko, stopa zwrotu, portfele: jedno-, dwu-, trzy-, wieloskładnikowe, krótka sprzedaż, Model klasyczny (Markowitz), Model Sharpa, Model CAPM, Model ATP, podział i funkcjonowanie funduszy inwestycyjnych ze względu na ryzyko, ocena portfeli (wskaźnik Sharpa, Jensena, Treynora).

Literatura obowiązkowa:

W. Dębski, “Rynek finansowy i jego mechanizmy”, PWN 2014

Literatura uzupełniająca:

Blake, Financial Market Analysis, John Wiley and Sons, 2000

J. Czekaj, ,,Rynki, instrumenty i instytucje finansowe’’, PWN 2008

K.Jajuga, T. Jajuga, Inwestycje. Instrumenty finansowe. Aktywa niefinansowe. Ryzyko finansowe. Inżynieria finansowa. PWN 2015

Student powinien opanować wiedzę z zakresu:

1. Kontrakty terminowe futures, forward: wykorzystanie: arbitraż, spekulacja, hedging), rozliczanie, wycena.

2. Kontrakty swap: zastosowanie

3. Opcje: zasady, mechanizm funkcjonowania, rozliczanie, podział: amerykańska i europejska, in-the money, at-the-money, out-of-the-money, wykorzystanie opcji: spekulacja, arbitraż, hedging, wartość opcji (czynniki wpływające), greckie współczynniki, delta hedging,

4. Strategie opcyjne: syntetyczna krótka i długa, strategia byka i niedźwiedzia, motyl, stelaż, zerokosztowe.

5. Analiza portfelowa: oczekiwana stopa zwrotu, odchylenie standardowe, wybór inwestycji na podstawie oczekiwanej st. zwrotu i ryzyka, współczynnik korelacji, portfel minimalnego ryzyka, granica efektywna, portfel optymalny, Model Markowitza: założenia, wybór portfela, linia rynku kapitałowego, Model Sharpa: założenia, linia charakterystyczna pap. wart., Model CAPM i APT: założenia, wybór portfela.

6. Ocena inwestycji portfelowej: wskaźniki: Sharpa, Treynora, Jensena

7. krótka sprzedaż: zastosowanie

Egzamin pisemny: rozwiązanie 3 zadań z 4 do wyboru