Analiza portfelowa i rynki kapitałowe II
Informacje ogólne
Kod przedmiotu: | 1000-1M00AP |
Kod Erasmus / ISCED: |
11.924
|
Nazwa przedmiotu: | Analiza portfelowa i rynki kapitałowe II |
Jednostka: | Wydział Matematyki, Informatyki i Mechaniki |
Grupy: |
Przedmioty obieralne na studiach drugiego stopnia na kierunku bioinformatyka |
Punkty ECTS i inne: |
(brak)
|
Język prowadzenia: | angielski |
Rodzaj przedmiotu: | monograficzne |
Założenia (lista przedmiotów): | Analiza portfelowa i rynki kapitałowe I 1000-135PK1 |
Skrócony opis: |
Analiza portfelowa to teoria na styku matematyki i ekonomii wyjaśniająca, jak z obserwacji notowań akcji na giełdzie wyciągać ścisłe wnioski co do składu portfeli akcji, które z dużym prawdopodobieństwem dawać będą największe zyski (w odniesieniu do poniesionego ryzyka, lub ze względu na inne, np wlasne, kryterium inwestycyjne). Tę teorię zapoczątkował w roku 1952 matematyk i ekonomista amerykański H. M. Markowitz, późniejszy laureat nagrody Nobla z ekonomii. Podstawowe fakty i twierdzenia teorii poznaje się na wykładzie fakultatywnym APRK I, którego zaliczenie jest niezbędne do uczestniczenia w wykładzie monograficznym APRK II. Na wykladzie APRK II przedstawiane są bardziej zaawansowane fragmenty teorii, jak np podejście-paradygmat CAPM, algorytmy Eltona-Grubera-Padberga, podejście Alexandera czy tez szkic teorii APT. |
Pełny opis: |
1. Algorytm Prostej Krytycznej (kontynuacja). Sytuacje zdegenerowane i związki z innymi technikami optymalizacyjnymi. 2. Model wyceny aktywów kapitałowych - CAPM (podejście Mossina). Równowaga na rynku kapitałowym, twierdzenie Mossina, wycena aktywów kapitałowych w terminach cen i w terminach stóp zwrotu. Krytyczna dyskusja modelu CAPM. 3. Podstawy inwestowania w warunkach niepewności (uzupełnienie). Miara ryzyka rynkowego VaR, miary bezwzględnej i względnej awersji do ryzyka. 4. Modele specjalne (uzupelnienie). Model Sharpe'a i stojąca za nim metodologia statystyczna. Algorytmy Eltona-Grubera-Padberga dla modelu o stałym współczynniku korelacji i dla modelu Sharpe'a. 5. Teoria Alexandera: krótka sprzedaż z ograniczeniami oraz oprocentowanie zabezpieczeń deponowanych w domach maklerskich. 6. Rozkłady eliptyczne w analizie portfelowej. Podstawowe własności rozkładów eliptycznych, tw. Chamberlaina, rozkłady eliptyczne w modelu CAPM. 7. Modele czynnikowe i teoria arbitrażu cenowego (APT). 8. Dominacja stochastyczna. Relacje dominacji stochastycznej pierwszego i drugiego rodzaju oraz ryzykowności, różne ich charakteryzacje (w tym tw. Strassena). Atrybuty: Analiza portfelowa i rynki kapitałowe I |
Literatura: |
1. G.J.Alexander, J.C.Francis; Portfolio Analysis, Prentice-Hall, Englewood Cliffs 1986 (second edition). 2. G.J.Alexander, W.F.Sharpe; Investments, Prentice-Hall, Englewood Cliffs 1990. 3. E.J.Elton, M.J.Gruber; Nowoczesna teoria portfelowa i analiza papierow wartosciowych, WIG-Press, Warszawa 1998 (tlumaczenie z angielskiego). 4. R.A.Haugen; Teoria nowoczesnego inwestowania, WIG-Press, Warszawa 1996 (tlumaczenie z angielskiego). 5. H.M.Markowitz; Mean-Variance Analysis in Portfolio Choice and Capital Markets, Fabozzi Associates, New York 2000 (second edition). |
Efekty uczenia się: |
Student 1. zna algorytm CLA i potrafi go stosować: w niskich wymiarach bez użycia komputera, w wyższych - ze wsparciem komputera; 2. zna i potrafi estymować na podstawie danych giełdowych: model Sharpe'a (SIM) i model ze stałą korelacją (CCM). Potrafi wskazać różnice w konstrukcji modeli SIM i CCM, jak również ich różnice w porównaniu z podstawowym modelem Markowitza; 3. umie znajdować portfele optymalne w modelach SIM i CCM stosując różne warianty algorytmu E-G-P, lącznie z całkiem nowymi wariantami powstałymi w latach 2000-ch na Wydziale MIM UW; 4. zna - w podstawowym zakresie - teorię użyteczności, w tym twierdzenie podające warunek dostateczny wypukłości funkcji E = E(\sigma) na krzywych obojętności; 5. zna model CAPM i potrafi rozwiązywać zadania teoretyczne używające wzoru wyceny aktywów w CAPM; 6. zna wariant modelu CAPM, tzw. zero-beta CAPM, i potrafi znajdować portfel krytyczny nieskorelowany (zero-beta) z portfelem rynkowym. Umie stosować odpowiednik wzoru wyceny CAPM przy braku stopy bezryzykownej; 7. zna podejście Alexandera do realistycznego modelowania krótkiej sprzedaży. Umie interpretować zmienne dualne w modelu Alexandera i zna twierdzenie o braku par dualnych w portfelach optymalnych; 8. umie stosować uogólnienie Krzyżewskiego dotyczące wprowadzenia trzeciej (zewnętrznej) stopy zwrotu i znajdować w nim portfele optymalne; 9. skutecznie stosuje klasyczną metodologię K-KT do wyznaczania zbioru dopuszczalnych portfeli krytycznych w modelu Alexandera i do znajdowania aktywnej części kątownika Alexandera; 10. umie budować modele Alexandera nad modelami SIM i CCM. Zna twierdzenie Alexandera o algorytmicznym znajdowaniu portfeli optymalnych nad modelami SIM i CCM, wraz z wariantami Dziedzickiego i Kołodziejczyka z lat 2000.; 11. orientuje się w podstawach teorii rozkładów eliptycznych i zastosowaniu rozkładów eliptycznych w analizie portfelowej. Umie rozwiązywać proste zadania dotyczące rozkładów eliptycznych jako takich. Zna twierdzenie Chamberlaina. Umie używać tego twierdzenia przy włączaniu teorii użytecznosci do analizy portfelowej. |
Właścicielem praw autorskich jest Uniwersytet Warszawski.