Ekonomia finansowa

obowiązkowe

w sali

Podstawowym celem zajęć jest zrozumienie uwarunkowań funkcjonowania rynku finansowego w kontekście teorii ekonomicznych. Program poszerza zakres z przedmiotu Teoria rynków finansowych. W ramach przedmiotu omawiane są: teorie ekonomiczne, zachowania rynków finansowych, sposoby modelowania zachowań rynków finansowych.

WYKŁAD

Ekonomia finansowa podstawowe pojęcia

Równowaga na rynku finansowym (rynek papierów wartościowych, teoria agenta, konsumpcja i portfel wyboru, warunki pierwszeństwa, równowaga ogólna, istnienie i niezmienność równowagi, modele reprezentatywnych agentów)

Podstawowe modele i testy na rynkach finansowych

Predykcja stóp zwrotu z akcji

Ceny liniowe a funkcjonowanie stóp zwrotu, równowaga liniowa, ceny na rynkach regulowanych, problem optymalizacji

Arbitraż i silny arbitraż, reprezentacja diagramów, funkcja kosztów, arbitraż i optymalne portfele, wycena równowagi

Ograniczenia portfela (ograniczenia krótkiej sprzedaży, wybór portfela w ramach ograniczeń krótkiej sprzedaży, prawo jednej ceny, ograniczony i nieograniczony arbitraż, stawka w warunkach równowagi)

Zmienność a teoria równowagi, ceny i neutralne ryzyko, zmienność i ograniczenia portfela

Ryzyko a oczekiwana użyteczność, teoria Von Neumann-Morgenstern, aksjomaty użyteczności w warunkach kontroli państwa, aksjomaty oczekiwanej użyteczności

Awersja do ryzyka a neutralność ryzyka, miary Arrow-Pratt awersji do ryzyka, kompensacja ryzyka, teoria Pratt, awersja do ryzyka

Portfele optymalne

Statystyka porównawcza optymalnych portfeli (bogactwo, nieoczekiwane stopy zwrotu, ryzyko)

Cena równowagi i alokacja (stopy zwrotu w warunkach równowagi, oczekiwane stopy zwrotu w warunkach równowagi, zmienność krańcowych stóp zwrotu)

Rynki konkurencyjne i równowaga Pareto alokacji ryzyka

Wycena czynnikowa (błędy wyceny, średnia wycena struktury)

Bańki racjonalne i uczenie się

Finan Modele zachowań rynkowych

EH teoria testowania

Inwestycje a teoria upadłości

Finanse behawioralne i anomalnie rynkowe

Wypływ COVID-19 na rynek finansowy

Regulacje ESG a estymacja ryzyka inwestycyjnego

Całkowita liczba godzin – nakład pracy studenta (6 ECTS – 200 godz.)

Zajęcia (w tym zaliczenie i egzamin) – 36 godz.

Czytanie literatury na zajęcia – 30 godz.

Opracowanie prac pisemnych i studiów przypadku – 60 godz.

Przygotowanie projektu (praca zespołowa) – 10 godz.

Przygotowanie do zaliczenia / egzaminu – 64 godz.

ĆWICZENIA

Ekonomia finansowa podstawowe pojęcia

Modelowanie rynków finansowych (testy normalności, random walk, kointegracja, symulacja monte carlo)

Testowanie EMH

Budowanie równowagi w warunkach cen linowych

Modelowanie w warunkach ograniczeń portfela

Modelowanie ryzyka przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych

Awersja do ryzyka

Portfele optymalne

Statystyka porównawcza optymalnych portfeli

Analiza wariancji

Wycena czynnikowa (błędy wyceny, średnia wycena struktury)

Bańki racjonalne i uczenie się

Modele zachowań rynkowych

EH teoria testowania

Modelowanie ryzyka upadłości (credit rating, linie ROC, analiza dyskryminacyjna, modele Ohlsona, modele SMV, modele logitowe i probitowe)

Całkowita liczba godzin – nakład pracy studenta (6 ECTS – 200 godz.)

Zajęcia (w tym zaliczenie i egzamin) – 36 godz.

Czytanie literatury na zajęcia – 30 godz.

Opracowanie prac pisemnych i studiów przypadku – 60 godz.

Przygotowanie projektu (praca zespołowa) – 10 godz.

Przygotowanie do zaliczenia / egzaminu – 64 godz.

Patrycja Chodnicka-Jaworska, Piotr Jaworski, wrażliwość rynku akcji na publikacje danych rynkowych w czasie pandemii COVID-19, Wydawctwo Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Warszawskiego , 2020;

Patrycja Chodnicka-Jaworska, Credit rating na rynku finansowym, PWE, 2019;

Krzysztof Jajuga, Teresa Jajuga, Inwestycje, PWN, 2015;

Stephen F. LeRoy, Jan Werner, Principles of Financial Economics, Cambridge University Press 2 edition, 2014;

Keith Cuthbertson, Dirk Nitzsche, Quantitative Financial Economics: Stocks, Bonds and Foreign Exchange, 2nd Edition, Wiley, 2004.

Po ukończeniu przedmiotu (wykładu i ćwiczeń) student:

- zna i rozumie

• K_W01 – w sposób pogłębiony metodologię badań i terminologię w zakresie dyscypliny nauki o zarządzaniu i jakości oraz w dyscyplinach uzupełniających (ekonomia i finanse), w szczególności dla obszaru zarządzania finansami i rachunkowości;

• K_W02 – w sposób pogłębiony zasady, procedury i praktyki dotyczące zarządzania finansami w organizacjach, rachunkowości, zarządzania instytucjami finansowymi i strategii instytucji finansowych;

• K_W03 – w sposób pogłębiony stopniu teorie i modele ekonomiczne dotyczące funkcjonowania organizacji w całej gospodarce;

• K_W05 – złożone procesy i zjawiska technologiczne, społeczne, polityczne, prawne, ekonomiczne oraz ich wpływ na decyzje finansowe w organizacjach, funkcjonowanie organizacji i całej gospodarki;

- potrafi

• K_U01 – wykorzystać teorie dyscypliny nauki zarządzaniu i jakości oraz nauk uzupełniających (ekonomia i finanse) do rozpoznawania, diagnozowania i rozwiązywania problemów związanych z decyzjami finansowymi w organizacji i zarządzaniem instytucjami finansowymi, stosując właściwy dobór źródeł oraz przystosowując istniejące lub opracowując nowe metody;

• K_U02 – prawidłowo interpretować założone procesy ekonomiczne oraz ich wpływ na decyzje finansowe w organizacjach, funkcjonowanie organizacji i całość gospodarki, stosując właściwy dobór źródeł;

- jest gotów do:

• K_K01 – oceny krytycznego podejścia do złożonych sytuacji i zjawisk związanych z zarządzaniem finansami w organizacjach, rachunkowością, zarządzaniem instytucjami finansowymi i strategiami instytucji finansowych;

• K_K03 – do przestrzegania i rozwijania standardów etycznych.

Wykład: Egzamin pisemny (test, pytania otwarte, zadania) 70% + dodatkowe prace

Stacjonarnie (w przypadku wzrostu zachorowań i zmian regulacji zdalnie na e-Nauce)

Ćwiczenia:

bieżąca ocena (bieżące przygotowanie do zajęć i aktywność) 20%, śródsemestralne pisemne testy kontrolne 40%, kontrola obecności, praca semestralna 40%.

Stacjonarnie i online